Unicredits Strategie bei Commerzbank

Der italienische Bankriese Unicredit hat seinen Anteil an der deutschen Commerzbank auf etwa 28% erhöht. Dieser Anteil besteht aus einer direkten Beteiligung von 9,5% und weiteren 18,5% durch Finanzinstrumente. Unicredit hat beantragt, seinen Anteil auf bis zu 29,9% zu erhöhen, knapp unter der Schwelle, die ein Übernahmeangebot erfordern würde.

Trotz Unicredits strategischer Positionierung lehnt die deutsche Bundesregierung die potenzielle Übernahme ab und bezeichnet sie als "feindlichen Angriff". Die Regierung, die die Commerzbank während der Finanzkrise unterstützt hat, bleibt mit einem 12%igen Anteil ein bedeutender Aktionär. Es gibt erhebliche Kritik hinsichtlich des Verkaufs von Anteilen durch die Regierung und potenziellen Stellenkürzungen, eine Sorge, die auch von der Gewerkschaft Verdi geteilt wird.

Unicredits CEO, Andrea Orcel, ist kein Unbekannter in Bezug auf hochkarätige Fusionen und Übernahmen, da er in der Vergangenheit bemerkenswerte Geschäfte arrangiert hat. Er argumentiert, dass es umfangreiche Synergien zwischen Unicredit und der Commerzbank gibt. Allerdings weckt die Aussicht auf Kostensenkungen, wie sie in der Vergangenheit bei der Hypovereinsbank zu beobachten waren, Ängste vor erheblichen Arbeitsplatzverlusten.

Die Europäische Zentralbank muss einer weiteren Erhöhung von Unicredits Anteil zustimmen. In der Zwischenzeit stößt Unicredit in Italien auf Widerstand wegen seines Interesses an der Übernahme von Banco BPM. Die potenzielle Konsolidierung dieser Banken weckt Bedenken hinsichtlich der Marktdominanz. Trotz dieser Herausforderungen besteht Unicredit darauf, dass sein aktuelles Engagement bei der Commerzbank eine Investition und nicht ein Vorläufer einer Übernahme ist.

Während sich die Situation entwickelt, bleiben Marktbeobachter vorsichtig hinsichtlich der Machbarkeit, dass Unicredit zwei große Übernahmen gleichzeitig bewältigen kann, angesichts der Komplexität der Integration von IT-Systemen und Unternehmenskulturen.